微信
  • 登录/注册
  • 订阅电子日刊
  • 加入收藏 | 设为首页
您的位置:  汽车财经 > 物流运输研报 > 广深铁路2012年年报点评:12年收入成本双重夹击、13年期待业绩探底反弹

广深铁路2012年年报点评:12年收入成本双重夹击、13年期待业绩探底反弹

 来源: 兴业证券

事件:

广深铁路公告2012年年报,实现营业收入150.92亿元,同比增长2.73%,营业利润18.48亿元,同比下降26.28%,归上市公司股东净利13.19亿元,同比下降26.89%。每股收益0.19元,同比下降24%。

投资策略:公司受收入增速下降、成本上升的双重压力,公司2012年业绩略低于预期。展望2013年,我们认为公司业绩会有一定程度反弹,主要原因是看好宏观经济逐步回暖,同时高铁分流风险已经全部释放。同时铁路改革之后,一旦实现运价市场化,公司客票价格存在一定上涨空间,而给公司业绩带来较大的弹性。在运量每年上涨8%-10%,客票价格上涨3%左右,货运价格上涨10%左右的假设下,我们预计2013-2015年公司EPS为0.21元、0.23元、0.25元,对应PE为14.9x、13.6x、12.52x,我们维持“增持”评级。

风险提示:2013年宏观形势尚不明朗,铁路改革方案尚不明确。

分享到:
我要评论
验证码: 点击我更换图片
网友评论仅代表个人观点,不代表本网立场